Les analystes d’Attijari Global Research (AGR) écartent le scénario d’une augmentation des taux obligataires primaires durant le premier semestre de l’année 2021.
« Tenant compte du recours modéré du Trésor au marché domestique et des anticipations envers l’évolution du taux directeur durant le deuxième trimestre 2021, nous écartons le scénario d’une hausse des taux obligataires primaires durant le 1er semestre de l’année 2021 », indique AGR dans son « Hebdo taux » de ce vendredi.
Par ailleurs, AGR relève que l’avant dernière séance d’adjudication du mois de mars 2021 s’est caractérisée par une stagnation des taux de la courbe obligataire primaire en attente de la première réunion de politique monétaire de Bank Al-Maghrib (BAM), prévue mardi prochain, rappelant que selon leur dernier sondage, le consensus du marché est clairement en faveur d’un statu quo du taux directeur.
Concernant les caractéristiques de cette séance d’adjudication, la souscription du Trésor s’est établie à 1,5 milliards de dirhams (MMDH) face à une demande des investisseurs de 4,7 MMDH, soit un taux de satisfaction de 32%.
À cet effet, la levée cumulée à ce jour pour le mois de mars s’est élevée à 8,7 MMDH face à un besoin de financement annoncé au début du mois de 13,3 MMDH. Ainsi, le reliquat à financer au cours de la séance prochaine est de 4,6 MMDH.
